在华尔街经济学家(jiā)和央行官员(yuán)争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选(xuǎn)股人士(shì)将资金从(cóng)银行(xíng)等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投(tóu)资公(gōng)用事业(yè)和基本(běn)消费品等(děng)在经济低迷时期(qī)被(bèi)视为(wèi)具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示(shì)，同时做多和(hé)做(zuò)空的对冲基金已将其(qí)周期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以来的最低(dī)水平。对(duì)于只做(zuò)多的基金(jīn)经(jīng)理来说，他们对(duì)周(zhōu)期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的(de)命(mìng)运(yùn)取(qǔ)决(jué)于商业(yè)周期(qī)的(de)起伏)的(de)相对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水平。

　　这一切(qiè)都突显了主动投资领域(yù)的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年(nián)式的衰退做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对防(fáng)御股(gǔ)的比例降至近10年低(dī)点

　　最近(jìn)对(duì)防(fáng)御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动型(xíng)基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期股。这(zhè)一立场表明(míng)，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过积(jī)极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这(zhè)种乐(lè)观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明，专(zhuān)业人士(shì)持续看空股市。在美国银行(xíng)4月(yuè)份对基金(jīn)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语经理(lǐ)的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)查中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来的(de)任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离(lí)时，只(zhǐ)做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态(tài)度与基于图(tú)表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股(gǔ)市(shì)稳步(bù)上涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目标基金等(děng)系统(tǒng)性资(zī)金管理公(gōng)司(sī)近几个(gè)月增加了股(gǔ)票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位模(mó)型最能说明这(zhè)种分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行称，量(liàng)化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁量投(tóu)资者的(de)敞口已降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将(j爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语iāng) 2023 年(nián)股市反弹的很大一部分归因于那些对价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数月的股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的(de)。由(yóu)于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝(cháng)试(shì)都以失败告(gào)终，缺(quē)乏(fá)动能可能会限制量(liàng)化基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金(jīn)改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据(jù)和企业财报(bào)也提振股市。尽管各(gè)公(gōng)司(sī)在本财报季的业绩超(chāo)出(chū)预(yù)期，但目前来看，这还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现(xiàn)“温(wēn)和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准备而采取(qǔ)防御措施(shī)，最终可能(néng)会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月(yuè)内表现优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到(dào)来，防御性(xìng)股(gǔ)票才开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的(de)经济学家预计，美国(guó)经济衰(shuāi)退将从第(dì)三(sān)季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语