金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美三大球和三小球分别是什么 三大球的起源yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三大球和三小球分别是什么 三大球的起源国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心建议。

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