今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(q中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥ǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥jiāng)再次重演。

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