全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、12公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员3.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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