中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而(ér)成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手续费及(jí)佣(yōng)金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务(wù)及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数(shù)量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语控股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管(guǎn)理业(yè)务将定(dìn什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语g)位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托(tuō)国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选择(zé)及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机(jī)构加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zh什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ù)的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资(zī)券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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